Вега опциона: что это такое, как рассчитывается, значения коэффициента для разных опционов

Стоимость опциона определяется рядом факторов, влияние которых трейдерам необходимо понимать. Перед размещением позиций изучают 4 показателя: дельту, гамму, vega и тету. Вега options показывает, какая чувствительность к волатильности. Чем больше значение, тем сильнее изменяется цена при ожидаемой амплитуде колебаний котировок на графике.

Определение «грек»

Факторы options, обозначаемые греческими буквами, позволяют оценить стоимость. Влияют на цены экспирация, котировки актива и изменчивость премии.

Для инвесторов важны 3 показателя «греки»: дельта, gamma и тета. Факторы помогают управлять рисками и хеджировать позиции.

Наиболее важна дельта, которая показывает зависимость цены опциона от базовой стоимости актива. При delta = 0,4, на 10 options нужно использовать 4 лота.

Дельта колл — 0,0-1,0, пут — -1,0-0,0. Если delta = 1, изменение актива соответствует цене options. «В деньгах» дельта = 0,5 (для put = -0,5).

Понятие термина vega

Это показатель, отражающий стоимость опциона при изменении предполагаемой волатильности на 1%. Если амплитуда котировок снижается, то покупатель (занимающий длинную позицию по веге) понесет убытки. Если волатильность высокая, рекомендуется продавать (открывать короткую сделку). Однако рост колебания цен может привести к убыткам.

Коэффициент вега чувствителен к волатильности и принимает максимальное значение для опционов in price и стремится к нулю для «глубоко во/вне денег». Показатель положительный в приобретении и отрицательный для продаж. Покупатели выигрывают от роста волатильности (options дорожают). Продавцы получают выгоду при снижении цен.

Значения vega options

Коэффициент вега показывает изменение стоимости опциона для предполагаемой волатильности. Options, близкие к точке безубыточности, имеют наибольшее значение этого показателя, так как рост колебания цен сильнее всего отражается на финансовом результате.

Увеличение волатильности на 1% не повлияет на глубоко убыточный опцион, но подразумевает увеличение стоимости безубыточного (в деньгах).

Значение веги также растет с приближением экспирации. При сравнении двух options с одинаковыми характеристиками, с длительным сроком имеет большую vega.

Стратегии

Необходимо сложить веги всех длинных опционов и отнять короткие для определения суммарного показателя.

На значение vega стратегии влияют:

• волатильность;
• срок действия (коэффициент снижается);
• изменение стоимости базового актива (кэф растет).

Вега позиции — сумма в валюте, которую инвестор получает или теряет, когда происходит рост или уменьшение амплитуды колебания цен на 1%.

Особенности стратегии vega: put и колл — всегда положительная, а ниже обычно для опционов «во/вне денег», чем «на». Также предполагаемая волатильность в длительных option более устойчивая, чем в краткосрочных.

Факторы влияния

Vega — ключевой параметр, который дает вероятность резкого изменения стоимости options до истечения срока действия. Чем ближе экспирация, тем ниже показатель.

Этот фактор важен для сложных стратегий с options spread. Анализ значений веги в сервисах оповещения о торговле опционами улучшает результаты инвестиций.